美国即将步入新的特朗普时代，以减税、扩大基建以及放松监管为代表的特朗普新政在短期将刺激美国宏观经济的进一步向好。预计2017年上半年美国宏观经济复苏势头增强，新政将在一定时期内刺激国内就业及消费水平上升，中长期内在存在不确定性。特朗普新政将对中美关系带来深远影响，中国需及早应对，谋定而动。

　　上海社会科学院世界经济研究所宏观经济分析组

　　对世界经济的影响

　　特朗普的经济政策不仅决定着美国经济的走势，还在很大程度上影响着全球经济形势。各界对特朗普最大的担忧在于他的贸易保护主义和限制移民的言论。尽管他究竟会在多大程度上将竞选言论转化为政策尚不确定，但一些主流媒体表达了较为悲观的预期。《经济学人》认为，一个合理的初步猜测是，特朗普当选美国总统将在总体上对全球经济不利。该杂志进一步预计，特朗普的举措至少在短期内可能对美国以外的经济体造成更多不利影响。

　　特朗普引发的潜在经济问题的广度和性质，取决于其“经济民粹主义”中两个主要因素的相互作用。一是提振总需求的举措，主要是减税与基建投入。二是贸易保护主义。倘若特朗普更多地倾向于第一个因素，并更少地倾向于第二个因素，美国经济受到的直接损害将会是有限的。但即便如此，特朗普当选给美国以外经济体造成的总体影响仍可能是负面的。

　　在贸易问题上，特朗普正式发布美国关于退出TPP的通知。他主张，TPP是美国的“潜在灾难”，政府将重新谈判和签订公正的双边贸易协定，将就业和产业带回美国。

　　特朗普当选凸显了全球经济秩序中存在的分歧。它与英国脱欧公投，意味着战后全球经济秩序受到了广泛排斥。这可能使美国和世界经济在数月、甚至更长时间内陷入不确定性漩涡。

　　特朗普的胜选再次显示出，世界的主要分歧不再是左派与右派的分歧，而是国家与全球、工薪阶层与精英人群、民粹主义者与建制派之间的分歧。这一立场将如何转化为政策还不得而知。这种不确定性有两个方面：事情可能比预期更糟糕，同时也可能好于预期。在较为乐观的情况下，特朗普缺乏意识形态标准的特点可能会是一个优点。正如他此前所说：“我做交易。我谈判。”但另一方面，特朗普也可能受制于性情和政治经验不足，这将是较为悲观的因素。

　　对中国的四大影响

　　一、或将引发中美局部贸易战

　　为实现美国国内就业的增长，鼓励本土制造，特朗普新政提出要对中国征收惩罚性关税。对此，美国知名智库彼得森国际经济研究所对特朗普贸易战的可能后果进行了情景分析，结果显示：在全面贸易战情景下，美国对中国、墨西哥进口商品分别征收45%和35%的关税，中国和墨西哥也对美国进口商品征收同样的关税，美国将会出现进出口萎缩，国内物价上升，消费、投资连续多年低于无贸易战的基准情形，经济增速不断下滑并于2019年进入经济衰退，失业率从目前的4.9%到2020年攀升至8.6%。

　　但是，与中国全面贸易战也需国会通过。在美国，总统没有权限对另外一个国家的商品全面征收45%惩罚性关税，这需要其国会授权。即使共和党控制国会，预计国会也很难批准与中国的全面贸易战。

　　虽说全面贸易战较难发生，但中美局部贸易战可能爆发。特朗普出于兑现竞选承诺的考虑，必然会做出一些象征性的姿态，预计会针对部分中国商品提高关税或设置壁垒，中美贸易摩擦将会增加。特朗普当选后，若针对某些中国商品发动局部贸易战，那么机电产品可能首当其冲。

　　这无疑会加大中国经济下行压力。如果美国提高对中国机电产品的关税，一方面将令中国本就疲弱的出口雪上加霜，另一方面也会导致中国制造业投资和就业人数下降，从而在更大程度上影响中国经济。

　　二、或将加剧中国资本外流水平

　　特朗普的政策可能同时恶化我国经常账户和金融账户，从而加大人民币贬值压力。局部贸易战可能让中国的贸易盈余受损，经常账户的盈余可能下降。另外，局部贸易战也使得企业在中国生产组装的成本上升，从而使得我国对外商直接投资的吸引力下降。另外，特朗普的以下主张可能会吸引美国海外资金更多地回归国内：一是削减企业所得税，将企业所得税由35%降为15%，降低美国国内企业税负；二是对外迁的美国企业仅一次性课征低至10%的税收，吸引美国海外资金回流；三是将强迫苹果这样的跨国公司将亚洲的生产线搬回美国，否则将向这些企业征收35%的重税。从近年数据来看，短期资本流动和人民币汇率贬值预期有着较高的关联度，中国资本外流加剧后，人民币贬值压力将再次加大。

　　三、或将在地缘政治和军事安全上出现政策混乱

　　一方面，特朗普认为美军国防开支占经济总量的比例处于二战以来的最低水平，希望加大军事方面的投入来重塑美国的军事力量和领导地位。特朗普给中国在南海的活动贴上军事化的标签，并猛烈批评美国政府的不作为。相对于希拉里注重软实力与硬实力相结合的“巧实力”亚洲战略，特朗普更加偏好硬实力和不可预测。

　　但另一方面，特朗普也表现出一定程度的孤立主义倾向，试图从全球范围内实施战略收缩。这种战略收缩无疑将扩大中国在亚太地区的影响力，但也很可能会导致原来受到压制的地区不稳定因素凸显，造成地区安全秩序失衡，带来更多的冲突和动荡。这对中国的实力运用和外交智慧都提出了非常高的要求。如果应对有力，东亚地区将成为中国稳定的权力辐射区，彻底清除冷战的余毒。如果应对不力，该地区将被失衡的权力格局进一步撕裂，成为地缘政治上的破碎地带，变成不断给中国带来安全挑战的麻烦之源。

　　四、或在能源和气候领域合作空间广阔

　　特朗普坚定地支持开采和使用石油、煤炭、常规天然气和页岩气等化石能源，希望实现彻底的能源独立，摆脱对石油输出国组织和其他任何敌对国家的能源依赖。因此，他认为应该取消在一些联邦辖区的能源开采禁令。与此同时，特朗普对气候变化问题表示出强烈的怀疑，认为这是自我束缚发展能力的行为。即便存在一定程度的气候变化，他也不认为是人类活动造成的，而是天气本身的原因。所以，未来美国政府很可能会放低在该领域的调门，在一定程度上减轻了中国在应对气候变化问题上遭遇的国际压力。

　　中国应对“特朗普新政”的四大措施

　　总而言之，特朗普的政策缺乏专业性、连贯性和稳定性。无论是对个人还是国家来说，这种不确定性往往意味着巨大的风险。针对这种情况，中国应提早准备，尽力削弱特朗普新政府巨大的政策不确定性给中美关系所带来的冲击。

　　一、抓住美国战略收缩间隙推进RCEP战略布局

　　事实上，TPP和RCEP都是实现FTA的重要路径，一旦TPP流产，RCEP会备受重视，包括日本等TPP签署国也会在RCEP谈判中放低姿态，从而降低谈判的难度。但另一方面，如果没有TPP，RCEP成员国加速谈判的紧迫性也会降低。因此，对中国而言，应抓住机会，力推RCEP谈判进程。如果达成RCEP协定，将会加大中国在地区层面的经济影响力，中国将成为最大的受益方。而其他没有囊括在TPP中的东南亚国家也将从RCEP中受益，但这些国家需要的是高质量的RCEP协定，以维持它们各自经济体和整个地区的竞争力。

　　二、提高国内资产回报率以应对美国加息风险

　　美国加息增加了美国资产吸引力，加剧资金外流，我国应提高国内资产回报率来加以应对。一是稳住国内经济，11月工业投资出现底部反弹，预示着经济或短期企稳，有助于增强对短期中国资产回报率的信心。二是短期需稳住利率、不宜降息，应主要通过降准来对冲资金外流。三是加快改革，提高中国经济的效率。

　　三、做好应对准备，保持中美之间战略定力

　　未来中美关系在美国社会深刻变动的情况下必然会遭受各种形式和程度的干扰，但双方巨额的经贸利益已经成为稳定两国关系的压舱石。三十多年间建立起的制度性沟通渠道也在发挥避免战略误判的减震器作用。应尽快度过初期的相互试探，早日实现平稳的良性互动。

　　四、创新互动模式，加强危机管理能力

　　中方应继续积极探索一些技术性措施，规范双方的互动模式，防止战略误判和操作失误引发冲突，减轻两国战略博弈引发的安全困境，管控双方在热点地区的战术博弈引发的突发危机。(本文摘自上海社会科学院《2017年世界经济分析报告》)

　　本文首发于社会科学报。